アメリカ成長株：2021年12月末　投資信託のリターン比較

2021年12月末での、日本で利用できる米国小型成長株に投資する投資信託のパフォーマンス比較をしました。

要点は以下の通りです。
１）2021年12月は、オミクロンの感染拡大、さらにインフレ懸念を背景とする金融引き締め懸念により、不安定な株式市場となりました。大型主力株は、景気回復に焦点をあて比較的堅調であったものの、小型成長株は金利高の悪影響を多く受け、相対的に冴えない市場となりました。
ベンチマークとなるラッセル2000グロースは、円建て0.12%、ドル建て-0.28%となっています。
（円建ては、対象投資信託と同じく、前日の米国終値を月末の為替で評価して計算）

２）ラッセル2000グロースおよびラッセル2000をベンチマークとする投資信託は以下の3つです。SBI：ＳＢＩ米国小型成長株ファンド（グレートスモール）
BR：ブラックロック米国小型成長株式オープンＡコース（為替ヘッジなし）
SMAM：三井住友DS－米国小型ハイクオリティファンド（資産成長型）

3）最近の動き
2021年12月はSMAMがとブラックロックとSBIをアウトパフォームしました。過去6ヶ月と1年間でも、SMAMがアウトパフォームしています。

(円建てリターン) 2021年12月末

R2000G:ラッセル2000グロース：ベンチマークです。

4）中長期的なパフォーマンス　(過去3年・5年)
上記3つのファンドのベンチマークからの乖離をもとに比較すれば、SBIが圧倒的です。過去1年間では、SMAMにやや劣後していますが、長期的には大きなアウトパフォーマンスを維持しています。

尚、 SBI米国小型成長株は過去3年、5年のトラックレコードしかないため、実際の運用会社であるドリーハウス社の同じ運用戦略のリターンを使いました。

ドル建てリターン　2021年12月末

SBI-DH: Driehaus US Small Cap Growth Investor Class (DVSMX)

(注)手数料体系が国内籍ファンドと米国籍ファンドでは異なります。また、為替の影響もあるため、あくまで「長期的な傾向をつかむ」ための参考情報として見てください。

５）米国小型成長株ファンド　VS　SP500
ラッセル2000グロース÷SP500は、2013年以来32％～38％の持ち合いが継続していましたが、2020年2月末では41％近くまで急上昇しました。しかし、3月にはいり利食いが入り、さらに4月以降は継続的に小型成長株のアンダーパフォームが続いています。12月も小型成長株の負けは継続しています。（小型成長株は歴史的にもかなり割安となっているとも言えますが）

インデックスは冴えない動きですが、アクティブ運用をしているファンドは長期的にSP500を大きく上回っています。例えば、SBI米国小型成長株と同じ戦略であるドリーハウスの米国小型成長株は、SP500に対して、長期にわたって大幅なアウトパフォームをしています。

(参考情報：ドル建てリターン)　2021年12月末

SBI-DH: Driehaus US Small Cap Growth Investor Class (DVSMX)
（SBI米国小型成長株ファンドと同じファンドマネージャーが、同じ投資戦略で運用しているファンドです。）

VSP500 ： Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX)
（ヴァンガード社が米国で運用しているSP500のインデックスファンドです。）

データソースはこちら
→　SBIの米国小型成長株(グレートスモール)を運用しているドリーハウス社のウェブサイト
→　ヴァンガード社のウェブサイト

（参考情報）
→　SP500　VS　ラッセル2000　この2年間
→　過去の投資信託リターンデータ