2021年5月7日の米国小型成長株インデックス（Russell 2000 Growth）は、1516.09で終わりました。一週間前に比べて、41.86ポイントの下落（-2.69%）でした。主要インデックスのNYダウ（前週末比+2.67%）やSP500（前週末比+1.23%）は上昇して、史上最高値を更新し続けているのに対して、かなり弱い動きとなっています。
しかし、市場全体は上昇基調にあり、小型成長株の出遅れ（および年初の急上昇の反動）は、かなり大きくなっています。また、インデックス（ラッセル2000グロース）は弱いものの、既にアクティブ運用しているファンドの中には、この1ケ月の対SP500での負けがかなり小さいファンドも出てきています。
景気回復＋金利上昇により個別銘柄のパフォーマンスの差が出やすいため、優秀なアクティブ運用ファンドに取っては、差をつけやすい環境とも言えます。
＜小型成長株相場とラッセル2000グロース VS SP500 ＞
2021年5月7日時点の、ラッセル2000グロース÷SP500は1516.09/4232.60=35.82%
26週移動平均との乖離は-3.35%でした。
ラッセル2000グロース÷SP500は、2013年から長期的に32％～38％のレンジで推移してきました。しかし、2020年12月中旬にこのレンジを上に離れました。7年間の持ち合いが終わり、今後数年にわたる長期的な小型成長株相場が続くと思っています。
2021年2月上旬には、43%まで急上昇しましたが、その後3月に急落しています。4月に入りさらに相対的に負けており、現時点では35%台まで下落しています。
短期的には「小型成長株は主要インデックスに対して非常に割安な状況」が継続しています。今後、コロナ後の景気回復を背景に業績相場が本格化するため、小型成長株の買い場になっていると思っています。
→ 2019年4月以降の小型成長株とS500の相対比較の推移
→ 小型成長株関連投資信託のパフォーマンス（2021年3月末時点）
(過去の市場コメントは、「アメリカ成長株(米国成長株)市場」)
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