アメリカ（米国）成長株市場および関連投資信託の動き：2024年10月11日時点

2024年10月11日の米国小型成長株インデックス（Russell 2000 Growth）は、1458.15で終わりました。一週間前に比べ+16.47(+1.14%）の反発となりました。主要インデックスのNYダウ（前週末比+1.21%）とSP500（前週末比+1.11%）と同程度の動きでした。

週の前半は材料難で小動きでしたが、金曜日には銀行の好決算を背景に景気の底堅さへの期待間が高まり、やや堅調な一週間となりました。

＜米国小型成長株の出遅れ、割安さ＞
ＦＲＢの金融政策は利下げが実行されました。今後、焦点は「景気の底堅さ」です。
今後、利下げ効果の期待感もあり、極端な景気減速を示す経済指標が出ない限り、株式市場は堅調と思います。

特に、歴史的に主力インデックスに対して非常に割安である小型成長株は、全体水準のみならず相対的（対主力インデックス）にも堅調な動きになることを期待しています。

＜外部材料＞
従来から、以下の4つの材料を懸念しています。
・中国経済
・欧州政治
・中東問題
・ウクライナ
今週も相変わらず何も好転しておりませんが、極端な悪化がイベントもなく、米国小型成長株には影響を与えませんでした。

＜中東問題＞
イランからの攻撃に対するイスラエルの反撃の「中身」が注目されます。

＜ウクライナ＞
ウクライナが期待したラムシュタイン会議が、バイデン大統領の欠席（ハリケーンミルトンの影響）により延期されました。ウクライナ支援への明確なグレードアップがなく、ゼレンスキー大統領の主張するビクトリープランも前に進みませんでした。一方で、クルスク方面はロシアの反撃が進み、ドンバス戦線は一段と厳しくなっています。

このコメントでは何度か書いていますが、すでにウクライナがロシア軍を排除することは難しい事は、米国株式市場は織り込んでいます。さらに、欧米（特に米国）の「ウクライナが負けるのは困る、しかし、ロシアを追い詰めるのはもっと困る」という姿勢が続いている間は、米国株式市場にとって「大きな問題」にもならなくなってきました。

問題は、ウクライナが絶対絶命になった時です。この時、ウクライナを見捨てるのか？（こちらの可能性が高い）それともウクライナのためにNATOが立ち上がるのか？（限りなく低い確率）によって、世界の株式市場に大きな影響が及びます。

＜小型成長株相場とラッセル2000グロース　VS　SP500 ＞
2024年10月11日時点の、ラッセル2000グロース÷SP500は1458.15/5815.03=25.08%、
26週移動平均との乖離は-0.02％でした。