アメリカ（米国）成長株市場および関連投資信託の動き：2026年1月2日時点

2026年1年2日の米国小型成長株インデックス（Russell 2000 Growth）は、1672.67で終わりました。一週間前に比べて-17.96(-1.06%）と反落しました。

主要インデックスのNYダウ（前週末比-0.67%）およびSP500（前週末比-1.03%）に比べてもやや弱い動きとなっています。
クリスマス休暇、元旦休暇もあり、市場は取引量も少なくなっています。特に材料が無いなかで、一週間前が少し上昇したので、その反動もあり同程度の下落となっています。

従来からコメントしておりますが、大手IT、AI銘柄の割高感は顕著であり、一方で多くの投資家が既に投資ポジションを持っているため、何か理由があれば（ほんの些細な事でも）、これらの銘柄は売られやすくなっています。これまでの上昇スピードが急激であった分、下落率も強烈であり、時価総額数十兆円の銘柄が一日で１０％近くも下落するという、信じられないような相場となっています。

一方で、米国小型成長株は、AIやITのウェイトが大型株に比べれば低く、また業種も幅広い分散しています。米国の基本的に高い経済成長率の恩恵を受け、米国第一主義のトランプ政策との相性も、「グローバルに展開する大型銘柄」に比べるとよくなっています。
にもかかわらず、米国小型成長株は相対的には大幅な割安水準にあります。

主力株（といっても一部の超大型AI、IT銘柄でインデックスが動かされている）に比べて、相対的に有利な点があるとおもっています。（ただし、このようなコメントはこの３年間ずーっと書いてきています。そろそろ、実現化して欲しいと思っています。）

＜米国のベネズエラ攻撃＞
燻っていたベネズエラ問題が、ついに発火しました。軍事攻撃によってマデューロ大統領排除を一気に行いました。さらに、ベネズエラの政治も乗っ取るそうです。

米国の論理（麻薬？石油？中露の影響力の南北アメリカ大陸からの排除？）で、他国を思い通りにするという、「国際法上は全く無茶」な暴挙です。
トランプ政権の性格＝「国内的な問題は、全てに優先する」が明確に表れた事件です。

民主党政権時代の「法に基づく国際秩序」「自由と民主主義」といったイデオロギー主体の政策は完全に終わりました。米国の国益を全面に打ち出し、国際秩序は法ではなく力によってコントロールされる、ということが一段と明確となりました。

当然ながら、このことは大きな影響を国際秩序に与えます。
一番難しい立場に置かれるのは、米国の民主党と同じスタンスである、欧州です。
ウクライナを支えるためには、ロシアを非難する必要がある。そのためには「国際法違反」を声高に叫んでいます。しかし、ウクライナを支えるためには米国の協力が必要ですが、米国自体が国際法を全く無視して国益を追求しています。米国を非難するわけにもいかず、かといって、ロシアの行動を非難すると、ダブルスタンダードになってしまいます。

既に、英国のスタマー首相は、国際法云々の部分は言葉を濁して、「ベネズエラは民主的では無かった」＝米国を非難しない、という立場のコメントを出し、ダブルスタンダードを明確にしています。

一方で、米国国内の民主党、あるいは共和党も、今回の「暴挙」をどのように消化していくのか、興味が持たれるところです。
・米国の麻薬問題のボス（とトランプ大統領が主張している）マデューロ氏を擁護するのか？
・例え、国際法違反でも、米国の国益を主張するトランプ政権に迎合するのか？
・そもそも、米国内の問題だけに焦点を当てるべきと主張しているMAGA陣営はどうなるのか？

さらに、ベネズエラは、トランプ大統領の思惑通りとなるのか？それとも、泥沼の内戦状態に陥るのか？中間選挙の年、米国の政治は大揺れに揺れる可能性があります。

＜プライベート・クレジット問題＞
この問題はすぐに片付くとは思っておらず、引き続き高い関心を持って見ています。

＜外部材料＞
従来から以下の３つの材料を懸念しています。
・中国経済
・欧州政治
・中東問題
今週も、米国小型成長株にとって、大きな材料はありませんでした。

米軍のベネズエラ攻撃によって、ロシアを非難する「正義」をどのように定義づけるのか？欧州政治は一段と難しい状況に追い込まれています。

（米国小型成長株には影響はありませんが）ロシアの国際的な影響度が暴落したことも事実です。ウクライナ戦争に国力を傾けているため、ロシアに友好的な政権が、立て続けに崩壊・敗退しています。シリア、アルメニアそしてベネズエラ・・・。
ウクライナは手に入れることができたとしても、ロシアの国際的な影響力の低下は、避けられない状況となっています。

＜小型成長株相場とラッセル2000グロース　VS　SP500 ＞
2026年1月2日時点の、ラッセル2000グロース÷SP500は1672.71/6858.47=24.39%、
26週移動平均との乖離は+0.16%でした。