アメリカ（米国）成長株市場および関連投資信託の動き：2026年3月13日時点

2026年3年13日の米国小型成長株インデックス（Russell 2000 Growth）は、1609.86で終わりました。一週間前に比べて-25.13(-1.54%）と続落しました。

主要インデックスのNYダウ（前週末比-1.99%）およびSP500（前週末比-1.60%）とほぼ同程度の下落となっています。

引き続き、米国（とイスラエル）のイラン攻撃と、プライベート・クレジットの問題が、相場の足を引っ張っています。しかし、一週間前に比べると、「さらに大きく悪化」というわけでもなく、少し下落率は少なくなっています。ただし、両悪材料ともに、まったく改善の兆しはありません。

この数週間、米国小型成長株は主力株に対して大幅に負け越していたため、さすがに割安さも際立っており、「マーケット並み」の下落にとどまっています。
リスクオフの市場環境が続いているため、まだしばらくは絶対的にも、（対主力株での）相対的にも、米国小型成長株は厳しい状況になると予想されます。

＜主力大型株　VS　小型成長株＞
長期的なトレンドや、バリュエーションの視点でみれば、2023年以降は「小型成長株は歴史的に異常な割安局面」となっています。この1年程度は、やや割安さが改善されてきましたが、イラン攻撃＋プライベート・クレジット問題により、再び「異常な安値圏」になっています。

＜プライベート・クレジット問題＞
プライベート・クレジットファンドや関連企業が破綻すると、とりあえずのセリングクライマックスになると思います。現在は、じりじりとそういった局面に向かっている段階と思っています。

＜外部材料＞
従来から以下の３つの材料を懸念しています。
・中国経済
・欧州政治
・中東問題
中東問題は、懸念した通り、明確が悪材料になりました。まだ、まったく予想がつかない状況です。

ウクライナについては、以下の3つの理由で、ウクライナの状況悪化が加速すると思っています。
‐原油価格の急騰により、ロシア制裁が緩和
‐米国がウクライナ和平への関心低下
‐ウクライナへの迎撃ミサイル等の供給が減少

＜小型成長株相場とラッセル2000グロース　VS　SP500 ＞
2026年3月13日時点の、ラッセル2000グロース÷SP500は1609.86/6632.19=24.27%、
26週移動平均との乖離は-0.39%でした。

2023年以降、非常に割安な水準に沈みましたが、この1年は改善してきました。

しかし、イラン攻撃＋プライベート・クレジット問題により、再び24％前半まで売り込まれています。歴史的な割安水準に逆戻りとなっています。