2020年2月7日の米国小型成長株インデックス（Russell 2000 Growth）は、1109.21で終わりました。一週間前に比べて、34.02ポイントの上昇（+3.16％）でした。主要インデックスのNYダウ（前週末比+3.00%%）やSP500（前週末比+3.17%）も急反発しており、ほぼ史上最高値水準にまで戻っています。
中国の新型肺炎の拡大は依然として続いていますが、「短期的に悪材料は織り込んだ」という感じです。ただし、実際には経済への影響がでてくるのはこれからであり、また楽観視するのは早いと思います。特に、グローバルサプライチェーンの中国依存が大きいため、副次的な悪影響は長期間続くはずです。
しかし、この2週間の下落→反発の動きで明確になったのは、「米国は相対的に強い」ということです。先週のコメントにも書いたように、トランプ政権の米中経済戦争により、いち早くデカップリングに足を踏み出したことが、プラスの影響を与えると思われます。
引き続き、米国株式は緩慢な上昇トレンドを、外部材料で上下する動きが続くと思います。ただし、グローバル・サプライチェーンへの依存の大きい国際的な大型株より、米国国内での需要と供給に依存している小型成長株の方がメリットを受けると思っています。
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